研报速递
券商“成绩单”出炉！净利最高增超400%
150家证券公司2025年度实现营业收入5411.71亿元，同比增长19.95%；实现净利润2194.39亿元，同比增长31.2%。
央行副行长宣昌：将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。
创新药/分级诊疗：
4 月 17 日 美国癌症研究协会年会召开，104 家中国药企参会。
今年前三个月我国创新药对外授权交易总额接近2025年全年一半。
国常会：研究加快建设分级诊疗体系有关政策措施
锂矿锂电：
津巴布韦出口禁令持续升级，加剧了全球锂矿供给紧张的预期。
锂电池产业链3月预排产环比明显回升，多个环节的价格有望向上
算力基建再落地，贵州算力平台正式启动：
东数西算核心枢纽再传利好，算力平台（贵州）建设工作正式启动。
国金证券：今年算力缺口持续放大，算力租赁、数据中心确定性高。
商业航天/太空算力
科学院部署的试验卫星其中1颗已在地月空间远距离逆行轨道稳定驻留两年，成功搭建起一个“太空港口”
2026太空算力产业大会4月3日在北京通明湖会展中心盛大启幕
美资管公司申请推出2倍做多SpaceX
外围地缘
霍尔木兹海峡受阻，原油、天然气保持高位，传导至其它化工类。
原油暴涨超 5%，美股周线五连跌，纳指跌超2%，中概股多数走弱
本周指数维持急跌后震荡整理
主要指数在周初遭遇地缘政治冲击而大幅下挫，随后逐步企稳。
全周涨跌互现，市场情绪从极度悲观到谨慎修复。
沪指周跌1.10%，深成指周跌0.76%，创业板周跌1.68%。
周四周五成交量跌破两万亿元，个股板块跌多涨少：
有色金属、公用事业和基础化工等涨幅靠前
非银金融、计算机和农林牧渔等跌幅靠前。
能源金属：供给扰动与战略需求共振下的强势主线
化学制药：政策升维与业绩兑现驱动的估值修复
沪指：
周线，月线的整体上行趋势犹存，中期均线乖离消除一部分。
日线快速跌破中期均线和上升趋势，已经缩量，围绕短期均线反复。
量均线空头，MACD水下，绿柱缩短，短期修复震荡概率偏大。
点位可以参考4000点阻力，3800点附近支撑。
创业板：
周线，月线整体上行趋势犹存，离依旧不小，反复震荡概率偏大。
日线围绕60日均线反复，量能不足，短期方向不明。
点位盯紧3200-3300-3400三个关机位置，反复震荡情况。
指数维持震荡，需要增量资金入场，简单点就是出现放量大阳线。
技术性信号三个：
60日均线站稳且拐头，短中期量均线多头，MACD水上多头。
短期：震荡中蓄势，静待外部环境企稳后释放上涨潜力。
1、外围地缘事件影响犹存，美联储3月按兵不动。
2、量能维持萎缩状态，无增量资金。
所以，短期内将进入一个指数震荡、结构分化的“磨底”或“蓄势”阶段。
中期：结构性慢牛依旧，国内基本面及政策态度是核心支撑
地缘事件影响短期情绪和节奏，但并未改变市场中长期趋势。
开年经济开局良好，投资增速回升明显。
大周期趋势犹存，日线周期急跌后有修复乖离需求。
下行空间相对有限，大概率震荡分化与结构轮动消化外部压力。
关键因素：增量资金、政策会议、业绩
市场能否从存量博弈转向增量驱动，是行情级别提升的关键。
一方面看量均线是否金叉多头，另一方面看北向资金的流向。
应对策略：管理好仓位，冷静观察修复后的调仓机会。
仓位管理：保留足够现金以应对市场波动和捕捉跌出来的机会。
盯紧符合模式案例，小仓位均仓试探性出击，重点目标底仓加波段。
配置方向：向“确定性”倾斜，均衡布局
聚焦政策支持、景气度较高、有业绩支撑方向，避免追逐纯题材炒作。
能源金属中供需格局最优的龙头；化学制药中创新价值突出的公司；
AI算力产业链中技术壁垒高、订单好的光模块、液冷等细分环节；
新型电力/储能中受益于海外订单爆发和国内政策落地的核心厂商。
防御：高股息、高分红、高价值资产对应的ETF或基金作为“压舱石”。
风险控制：专注模式内机会，严守纪律，及时应对
分散持仓：避免将资金过度集中于单一板块或个股。
量化模式：盯紧几个高胜率模式，对应选股，进出点节奏把握。
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