一、一组值得关注的数据

2015年大牛市，A股融资融券余额峰值定格在2.26万亿。

而今年，两融余额长期稳定在2.5万亿以上，近期更是站上2.8万亿——持续高于上一轮牛市高点。

融资余额是市场杠杆资金的“温度计”。这个数据的变化，往往比指数本身更早传递信号。懂的人都懂：这轮牛市的资金结构，确实不一样了。

二、一个重要变化：杠杆比例收紧

就在近期，监管层对两融业务进行了一次重要的“逆周期调节”：

新增融资合约的保证金最低比例，由80%上调至100%。

（注：本次调整仅影响新开合约，您手头已经持有的合约不受影响。）

通俗理解：

• 调整前（80%）：100万保证金 → 可融资买入125万股票（杠杆约1.25倍）

• 调整后（100%）：100万保证金 → 可融资买入100万股票（杠杆降为1倍）

这意味着：同样资金能撬动的杠杆变低了。 对于想用好两融工具的投资者来说，降低融资成本——比以往任何时候都更重要。

三、头部券商两融活动（持续至2026年一季度）

在杠杆空间收窄的背景下，省下来的利息，就是多出来的利润。 下面这家头部前五券商的活动值得关注：

🏦 券商亮点

• 全国网点最多：所有地级市均有营业部，线下业务随到随办

• 第三方支持全：同花顺、通达信、大智慧、雪球全兼容

💰 两融利率（阶梯报价，永久有效）

📊 交易佣金

• 股票：万0.8

• ETF/可转债：万0.5

• 北交所：万2（资金大可协商）

🎁 特色福利

• 网格交易：业内公认做的最好，支持智能条件单

• 新客理财：6%无风险理财（开户专享）

• 国债逆回购：手续费1折

四、两融开户常见问题

Q1：利率是永久的吗？后续会变吗？
A：是的，永久有效。 只要账户净资产达到对应档位，即可申请调至对应利率，后续不会降低。账户闲置不产生利息，持仓合约均可展期。

Q2：已经在别的券商开了两融，还能再开吗？
A：可以，但需先注销原券商信用账户。 证监会规定：一个身份证只能开一个融资融券账户。

Q3：两融账户能转托管到新券商吗？
A：信用账户不支持转托管。 如需更换券商，需先注销原两融账户，在新券商重新开通。普通账户可通过“撤指定”后加挂。

有需要开户、办理融资融券、咨询低利率渠道的朋友，都可以随时找我。不敢说利率低到没对手，但一定有问必答、全程协助、透明无坑。