偶然点开企查查，收藏夹里的“海通证券股份有限公司”，显示为“注销”，日期是2026年1月14日。

今年1月19日，深交所公告称：根据《深圳证券交易所章程》《深圳证券交易所会员管理规则》规定，经履行相关程序，终止海通证券股份有限公司深圳证券交易所会员资格。

而在2025年12月30日，上交所和北交所已经同步公告，终止海通证券股份有限公司会员资格。此外，全国股转中心在2025年4月7日公告宣布，由国泰海通证券承继海通证券持续督导业务。

工商登记注销，交易所会员资格注销，海通证券的彻底告别，并不让行家感到意外。

回溯过往，海通证券曾是中国资本市场的拓荒者与标杆。

早在1988年诞生之初，海通证券便以“敢为天下先”的姿态投身行业建设。经历风风雨雨，海通证券见证并参与了中国资本市场的多轮迭代升级。2012年赴港上市、2015年登陆A股，市值一度突破3000亿元，稳居行业前三。

彼时的海通证券，凭借广泛的零售客户基础与长三角区域优势，在经纪、投行等业务领域风光无两。旗下海富通基金、富国基金、海通期货等子板块，更构建起多元的金融生态版图。

然而，转折始于2020年后的多重困境。

业务结构失衡的隐患逐渐凸显，过度依赖经纪业务（2023年占比达42%），而投行、资管等高附加值业务增速落后于中信、中金等竞争对手。

合规风险的频发更成为拖累。2021年，海通证券因永煤债事件被暂停投行业务3个月。2023年又因资管产品违规遭罚，累计罚金超5亿元。

国际化布局也遭遇滑铁卢，海外业务连续三年亏损，2023年欧洲子公司因衍生品交易巨亏18亿元，被迫收缩全球战线。

财务数据的疲软成为直观体现，2023年，海通证券净利润同比下滑27%至65亿元，净资产收益率（ROE）降至4.8%，显著低于行业平均的7.2%，与国泰君安8.5%的ROE形成鲜明差距，也为这场合并埋下伏笔。

2024年9月，国泰君安和海通证券双双官宣合并。仅用了半年时间，便在2025年3月完成交割。2025年4月，国泰海通证券横空出世。

这场“强强联合”的并购，创造了总资产1.8万亿元的行业新巨头。

公开报道显示，海通证券超600万长三角零售客户，与国泰君安在机构客户领域的优势形成互补。合并后，经纪业务市占率升至7.5%，投行业务跻身行业前三，资管规模突破1.2万亿元，规模效应与协同价值显著。

对于见证过海通辉煌的从业者与投资者而言，这份行业升级的成绩单背后，仍藏着难以掩饰的唏嘘：那个曾在资本市场浪潮中乘风破浪的身影，最终以被吸收合并的方式退场，结束了长达37年的资本市场生涯。

2026年开年，海通证券的工商信息已定格在“注销”二字。但其遗留的业务、客户与人才，正融入新的主体续写篇章。

随着监管层“扶优限劣”的导向愈发清晰，头部券商的马太效应持续凸显，中小券商或聚焦细分赛道，或寻求资本加持，行业洗牌仍在加速。

海通证券的落幕，不是终点，而是资本市场向高质量发展转型过程中，一次深刻的行业重构印记。

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