1月末的最后一个工作日，券商罚单迎来新一轮密集落地。

1月30日，黑龙江、海南证监局以及上交所共计披露4张券商违规罚单，江海证券哈尔滨世茂大道证券营业部，及理财经理吴倩均被采取出具警示函措施；万和证券被采取出具警示函措施；中金公司保代石一杰、严焱辉，以及科创板上市公司理工导航同被上交所予以监管警示。

江海证券的罚单出现“机构+个人”双罚，证券从业人员与分支机构均因违规遭罚。

吴倩作为江海证券哈尔滨世茂大道证券营业部的理财经理，在从事客户服务过程中，存在未诚实守信，提供虚假或误导投资者信息的行为。

江海证券哈尔滨世茂大道证券营业部未能及时发现和有效防控员工在证券经纪业务营销中的违规行为，反映出营业部在从业人员管理、客户服务方面合规有效性不足。基于此，黑龙江证监局对该营业部采取出具警示函的行政监管措施，并要求收到罚单之日起30日书面报告整改情况。

万和证券同样被采取出具警示函的行政监管措施，并计入资本市场诚信档案数据库。万和证券存在两项违规事：

一是企业微信管理不到位。2018年至2024年期间，公司对分支机构使用企业微信开展经纪业务统一管理不到位，未采取有效措施识别、监测分支机构使用企业微信开展经纪业务的风险，对分支机构营销行为合规管理有效性不足。

二是营销费用管理不到位。公司对相关广告费用支出管理、分支机构人员营销活动费用管理存在不足。

由此，海南证监局采取出具警示函的行政监管措施，并计入资本市场诚信档案数据库。

对于中金公司的处罚指向两名项目保荐代表人。

根据处罚信息显示，根据理工导航招股说明书披露，国杰乾盛持有理工导航10%股份，郭杨、王学森系国杰乾盛有限合伙人，分别持有国杰乾盛19.38%、9.69%份额。

2021年5月，上交所要求保荐人对国杰乾盛持有发行人的股权是否存在代持等情况进行核查并发表明确核查意见。保荐人核查认为，国杰乾盛持有发行人的股权不存在代持。

经上交所查明，2019年9月，郭杨、王学森通过受让国杰乾盛份额方式成为理工导航新增的间接股东时，存在替他人代持的情况。保荐人仅依据国杰乾盛及郭杨、王学森出具的书面说明、填制的调查表等资料，认定不存在股份代持，出具的核查意见与实际情况不符。

上交所指出，保荐人应当勤勉尽责，对发行人披露的股东信息进行核查。在上交所明确要求中介机构对国杰乾盛涉嫌股权代持事项进行核查的情况下，保荐人未能充分关注相关情况并进行深入核查，出具的核查结论与实际情况不符，履行保荐职责不到位。石一杰、严焱辉作为保荐代表人对此负有直接责任。

基于此，上交所对保荐代表人石一杰、严焱辉、理工导航予以监管警示。

因“核查流于形式”被罚并非个例，1月就有金圆统一证券在 IPO 保荐与持续督导中，未执行穿透式核查，对书面材料过度依赖，未能识别股权代持、财务造假等重大风险被罚；还有信达证券、国新证券对两融业务、人员资质与展业行为的核查流于表面，未建立有效监控与留痕机制被罚。

强监管的背景之下，截至1月31日，监管已下发22张罚单，波及券商14家。其中，江海证券与金融街证券各收4张，其次信达证券收3张罚单，渤海证券、大同证券、万和证券、第一创业、华泰证券、国新证券、华金证券、华林证券、金元统一证券、浙商证券、中金公司均收一张罚单。

从违规类型来看，两融绕标管控不足、无证投顾代客理财、第三方揽客留痕不全、飞单及不当营销等经纪业务是违规高发领域，共有15张罚单，反映中小券商在写方面的内控核查缺位。

此外，IPO保荐未穿透、持续督导失职等投行业务核查流于形式的罚单有4张。其他违规类型还包括内控流程缺陷、人员管理漏洞等违规类型。

综上，14家券商22张罚单，覆盖经纪业务内控缺位、投行业务 核查流于形式”两大核心痛点，以 “机构+个人” 双罚、警示函为主，呈现高压常态化、穿透全链条、精准追责的特征。

这释放出明确信号：在资本市场深化改革背景下，监管正通过高频、精准的执法，压实 “看门人” 责任、倒逼合规从 “形式” 转向 “实质”。

来源：综合自证监会网站、财联社

编辑：曹諵

校对：知晏

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