券商周观察:如何应对调控与降温?

券商周观察:如何应对调控与降温? - 20260125

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招商证券

20260125 招商证券《调控与降温，银价破百美元，A 股如何应对》

本周ETF 出现了较大规模的资金流出，结合多方面信息来看，政策对市场降温的力度正在不断加大，以防止市场大起大落。未来A 股走势有望更加稳健。应对策略上，淡化指数波动，继续配置高业绩增速板块为主要方向，包括顺周期中的涨价资源品，科技领域的半导体等。此外服务业消费和港股科技也可重点关注。本周白银价格突破 100 美元，全球资源资产的定价机制正在发生范式转移，“类金本位”思潮进一步回归，大宗商品或迎系统性重估出现涨价的扩散，我们提出逢六逢一顺周期大年的观点开始持续发酵和扩散，涨价资源股依然是当下最值得关注的投资机会。

光大证券

20260124 《保持稳健，持股过节》

保持稳健，持股过节。参考之前的市场行情，我们认为春节前市场将会保持震荡，难以保持稳定的趋势，这主要与春节之前投资者交易热度有所下行，以及微观流动性短期趋紧有关。从历史情况来看，春节前20 个交易日，主要指数上涨概率不足 50%。预计春节之后市场将会迎来新一轮上行动力，春节后20 个交易日主要指数上行概率与平均涨幅均较高。因此建议投资者近期以稳为主，但仍应持股过节。

申万宏源

20260124 申万宏源《春季行情仍沿着既定路径前进》

重申春季行情在大波段中的定位：春季行情本质还是，2025 年科技结构性行情高位区域的延伸和拓展阶段。来到历史极高估值的一些投资方向依次进入高位震荡阶段。春季行情结束后，大概率会有休整阶段。这个阶段核心是等待产业趋势下阶段线索清晰，等待业绩消化估值和缓和性价比和筹码结构矛盾。26 年下半年还有新的上行阶段，核心逻辑是基本面周期性改善 + 科技产业趋势新阶段 + 居民资产配置向权益迁移 + 中国影响力提升显性化等多种积极因素共振。