研报速递 
最近研究理想汽车，核心是聚焦30万+家庭智能电动SUV，靠家庭需求洞察（冰箱彩电大沙发+自研座舱）与用户社群筑壁垒，但纯电转型期盈利、现金流承压。
🎯 聚焦30万+家庭智能电动SUV，收入以整车销售为主（占超90%）；垂直整合研发（增程+纯电平台），2025年目标建2500站5C超充网络。
📈 毛利率稳定（2024年20.53%，高于传统车企），但净利率下滑（2024年5.56%，2025上半年约3%）、ROE回落（2024年12.26%），主因纯电新品投入大、销量未达预期；偿债稳健（资产负债率55%-58%，现金储备超490亿）；2025上半年经营现金流-47.37亿（自由现金流负），因纯电转型资本开支与库存积压；收入增速放缓（2024年16.6%，2025上半年微降），研发费用率维持8%-10%。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
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