研报速递 
最近研究汇川技术，核心是工业自动化龙头的多元化增长与行业复苏共振。
🎯核心逻辑：工业自动化领域龙头，伺服系统市占32%（内资第一）、变频器22%；商业模式以技术研发（年投入超30亿，占营收近10%）和规模效应为双壁垒，多产品线（工控、新能源车、人形机器人）协同提升客户粘性。
📈财务亮点：2025前三季度营收同比+24.7%，净利润同比+26.8%；通用自动化占41%（现金流支撑，毛利率超30%），新能源汽车业务占46%（同比+35.5%）；经营现金流净额39.31亿元，占净利润93%，利润含金量高。
🔍增长动力：工业自动化行业复苏，下游物流、半导体需求回暖；国际化营收同比+39%，人形机器人关键部件已量产，订单逐步落地。
💰运营观察：存货增至85.12亿（历史新高），应收账款同比+58%，需跟踪产能消化与回款效率，但下游订单加速回暖。
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🎯核心逻辑：工业自动化领域龙头，伺服系统市占32%（内资第一）、变频器22%；商业模式以技术研发（年投入超30亿，占营收近10%）和规模效应为双壁垒，多产品线（工控、新能源车、人形机器人）协同提升客户粘性。
📈财务亮点：2025前三季度营收同比+24.7%，净利润同比+26.8%；通用自动化占41%（现金流支撑，毛利率超30%），新能源汽车业务占46%（同比+35.5%）；经营现金流净额39.31亿元，占净利润93%，利润含金量高。
🔍增长动力：工业自动化行业复苏，下游物流、半导体需求回暖；国际化营收同比+39%，人形机器人关键部件已量产，订单逐步落地。
💰运营观察：存货增至85.12亿（历史新高），应收账款同比+58%，需跟踪产能消化与回款效率，但下游订单加速回暖。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
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🎯核心逻辑：工业自动化领域龙头，伺服系统市占32%（内资第一）、变频器22%；商业模式以技术研发（年投入超30亿，占营收近10%）和规模效应为双壁垒，多产品线（工控、新能源车、人形机器人）协同提升客户粘性。
📈财务亮点：2025前三季度营收同比+24.7%，净利润同比+26.8%；通用自动化占41%（现金流支撑，毛利率超30%），新能源汽车业务占46%（同比+35.5%）；经营现金流净额39.31亿元，占净利润93%，利润含金量高。
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