研报速递 
嗨，我是Albert。最近花了些时间研读高盛刚发布的《供给侧改革2.0》报告，刚好可以和大家聊聊。每周更新读研报的学习笔记，与感兴趣的小伙伴一起分享和共勉📘。今天是读研报系列的第三篇，一起来看高盛对中国新一轮供给侧改革的深度分析。
💸这篇研报主要讲了什么？
报告聚焦国家对“内卷”式恶性竞争的治理，尤其是那些“伤敌八百，自损一千”的行业价格战。高盛指出，PPI（生产者价格指数）已连续33个月下跌，表明多个行业面临严重供过于求，产品价格持续走低，企业利润被极大挤压，经营压力显著。
📣为什么会在这个时间点提出“供给侧改革2.0”？
7月初的高层会议明确要求“规范无序降价和过度竞争”。高盛认为，政策此时发力意在遏制通缩压力，推动行业重回健康竞争轨道。
📌政策将重点聚焦哪些行业？
报告主要关注两类行业：
1️⃣第一类是新兴行业，如光伏、锂电池、新能源车。这些行业曾备受资本追捧，但目前已成为恶性竞争“重灾区”😵
报告数据显示，光伏组件现有产能已达全球总需求的149%，锂电池产能为全球需求的126%。大量产品不得不在国内消化，企业间陷入价格血拼。
高盛预计，未来政策可能通过设立“并购基金”等市场化方式，整合或淘汰技术落后、规模较小的“尾部产能”。
2️⃣第二类是传统产能过剩行业，如钢铁、水泥、煤炭。
报告预计，未来几个月或将推出具体减产行动，例如涉及数千万吨的钢铁减产计划，水泥行业也将关停一批高能耗、不合规的生产线。
💡对我们有哪些启示？
无论是关注行业趋势、分析公司价值，还是规划职业方向，这份报告都极具参考意义。高盛强调，本轮改革不仅关乎短期价格修复，更影响中长期产业格局的重塑。
下次再和大家细聊这次的“供给侧改革2.0”与2016年“1.0版”的具体差异。对报告原文感兴趣的朋友，也欢迎找我获取更多信息🔍～
#金融 #投行 #高盛 #行业分析 #经济 #供给侧改革 #反内卷 #Albert学长投行笔记 #经济趋势 #行业报告
💸这篇研报主要讲了什么？
报告聚焦国家对“内卷”式恶性竞争的治理，尤其是那些“伤敌八百，自损一千”的行业价格战。高盛指出，PPI（生产者价格指数）已连续33个月下跌，表明多个行业面临严重供过于求，产品价格持续走低，企业利润被极大挤压，经营压力显著。
📣为什么会在这个时间点提出“供给侧改革2.0”？
7月初的高层会议明确要求“规范无序降价和过度竞争”。高盛认为，政策此时发力意在遏制通缩压力，推动行业重回健康竞争轨道。
📌政策将重点聚焦哪些行业？
报告主要关注两类行业：
1️⃣第一类是新兴行业，如光伏、锂电池、新能源车。这些行业曾备受资本追捧，但目前已成为恶性竞争“重灾区”😵
报告数据显示，光伏组件现有产能已达全球总需求的149%，锂电池产能为全球需求的126%。大量产品不得不在国内消化，企业间陷入价格血拼。
高盛预计，未来政策可能通过设立“并购基金”等市场化方式，整合或淘汰技术落后、规模较小的“尾部产能”。
2️⃣第二类是传统产能过剩行业，如钢铁、水泥、煤炭。
报告预计，未来几个月或将推出具体减产行动，例如涉及数千万吨的钢铁减产计划，水泥行业也将关停一批高能耗、不合规的生产线。
💡对我们有哪些启示？
无论是关注行业趋势、分析公司价值，还是规划职业方向，这份报告都极具参考意义。高盛强调，本轮改革不仅关乎短期价格修复，更影响中长期产业格局的重塑。
下次再和大家细聊这次的“供给侧改革2.0”与2016年“1.0版”的具体差异。对报告原文感兴趣的朋友，也欢迎找我获取更多信息🔍～
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