每日互动 4000 字深度研报

最近研究了每日互动，最大的感受是：高增长赛道下的财务危机。

🎯 核心逻辑：每日互动主营互联网数据服务，为开发者及企业提供B端技术服务。商业模式依赖SDK嵌入形成的数据网络效应（覆盖数十亿终端），在应急预警、汽车网联等场景有深度布局。行业竞争激烈（CR5<40%），合规成本高，需持续研发投入。盈利来自开发者服务（按调用量收费）、增长服务（广告效果分成）、公共服务（项目制收费）。

📈 财务亮点：ROE从2021年6.78%骤降至2025H1-2.05%，净利率-15.39%。现金从10.36亿锐减至2.58亿，经营现金流持续净流出（2025H1-0.56亿）。营收2025H1同比下滑47.79%，净利润同比暴跌869.01%。应收账款占流动资产30%，周转恶化。资产总计17.45亿，同比收缩，资产利用效率低下。
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